一周綜述：

本周尿素市場疲軟下行，上游工廠出廠價(jià)格下調(diào)10-30元/噸。供應(yīng)方面，尿素日產(chǎn)達(dá)16.3萬噸高位，上游工廠已無待發(fā)，面臨5天小長假，收單壓力增加。需求方面，復(fù)合肥開工率開始高位回落，產(chǎn)成品銷售壓力增加，原料需求可維持10天左右，采購放緩。東北市場目前遼吉基本已經(jīng)結(jié)束，沿江市場水稻肥備肥分散啟動(dòng)，對市場無法形成有效支撐。國際市場價(jià)格回落。預(yù)計(jì)節(jié)前尿素價(jià)格繼續(xù)保持震蕩下行態(tài)勢。
? ? ? 國際：
? ? ? 需求減少 價(jià)格下行
4月強(qiáng)勁需求對尿素市場的支持現(xiàn)已基本結(jié)束，5月和6月價(jià)格處于懸崖邊緣。供應(yīng)商試圖出售，但是貿(mào)易商只是為了彌補(bǔ)賣空而購買，最終買家很少并且非常謹(jǐn)慎。石油市場恐慌后，周二美國尿素價(jià)格下跌，周中恢復(fù)至250-253美元/噸CFR。埃及生產(chǎn)商度過了快樂的一周，5月的貨物銷售接近100,000噸，價(jià)格為232美元/噸 FOB。烏克蘭5月小顆粒尿素報(bào)價(jià)為210-215 美元/噸FOB。迫切需要印度招標(biāo)才能為亞洲5月現(xiàn)貨提供一個(gè)出口。在其他市場，較低的能源價(jià)格正在整個(gè)系統(tǒng)中發(fā)揮作用，尿素的工業(yè)需求下降，將更多的尿素推向農(nóng)業(yè)市場，貿(mào)易融資成為一個(gè)棘手的問題。
? ? ? 開工：
? ? ? 部分工廠臨時(shí)檢修，日產(chǎn)小幅下降
據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會2020年4月21日調(diào)查，全國尿素日產(chǎn)量約為16.38萬噸，開工率約73.97%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開工率為75.11%，以天然氣、焦?fàn)t氣為原料的尿素企業(yè)開工率為71.07%。全國尿素企業(yè)開工率和上周相比上漲2.29個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲3.85個(gè)百分點(diǎn)，其中煤頭企業(yè)開工率與上周相比上漲2.35個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲4.02個(gè)百分點(diǎn)，氣頭企業(yè)開工率較上周上漲2.13個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲3.45個(gè)百分點(diǎn)。
? ? ? 本周：
? ? ? 市場維持穩(wěn)定，供應(yīng)仍顯寬松
本周尿素的供應(yīng)過剩態(tài)勢再次顯現(xiàn)。需求上出現(xiàn)了農(nóng)業(yè)市場的斷檔，北方陸續(xù)結(jié)束，南方備肥周期仍有半月到一個(gè)月時(shí)間，且下游備貨積極性差，備貨周期逐步被壓縮。工業(yè)需求方面，全國復(fù)合肥開工率仍在70%左右，但已經(jīng)開始高位回落，下游產(chǎn)成品銷售不暢，庫存上漲，當(dāng)前市場趨勢下原料采購積極性下降，南方表現(xiàn)更加明顯。供應(yīng)方面，日產(chǎn)再次回到16.3萬噸高位，目前工廠處于無庫存無待發(fā)狀態(tài)。前期靈活的汽運(yùn)發(fā)運(yùn)，大大緩解了山西工廠對鐵路運(yùn)輸?shù)囊蕾嚕ㄟ^短平快對接保持了一段時(shí)間的穩(wěn)定。目前隨南方市場接貨積極性下降，西北工廠壓力加大。新疆工廠已開始尋求出疆泄壓，預(yù)計(jì)將使西南市場再次成為全國價(jià)格洼地。
? ? ? 下周：
? ? ? 價(jià)格繼續(xù)走低 低待發(fā)或?qū)⒊蔀槌B(tài)
本周原油期貨價(jià)格跌成負(fù)值，再次引發(fā)市場對于全球經(jīng)濟(jì)形勢的恐慌，市場避險(xiǎn)心態(tài)加劇。因汽運(yùn)輻射半徑的增加，價(jià)格傳導(dǎo)速度加快，下游工、農(nóng)業(yè)客戶都保持隨采隨用，不再伺機(jī)低價(jià)抄底，貿(mào)易商運(yùn)作難度很大，上游工廠低價(jià)擴(kuò)大訂單規(guī)模的難度也將加大。預(yù)計(jì)本周保持觀望的工廠，下周將出現(xiàn)明顯價(jià)格回調(diào)，但收單情況可能不及預(yù)期，行業(yè)或?qū)⑿枰龊瞄L期低待發(fā)水平的狀態(tài)。印度預(yù)計(jì)將于5月初再次發(fā)布標(biāo)購，目前來看國際市場價(jià)格仍有下行空間，折合中國市場FOB價(jià)格倒掛幅度將比上一標(biāo)更大，對國內(nèi)市場很難形成支撐。